בנקים במפרץ ב־2025: רווחים עלו 9.4% ונכסים קפצו 12.6%

בנקי מדינות המפרץ (GCC) הציגו ב‑2025 עלייה של 9.4% ברווחים וצמיחה של 12.6% בסך הנכסים, מה שמצביע על עמידות אזורית למרות אי־ודאויות פוליטיות ושוקיות.

דוחות KPMG מציגים את המספרים הללו ככותרת: רווחים גבוהים ב‑9.4% ונכסים שעלו ב‑12.6% ברחבי הגולף ב‑2025, מה שמדגיש הרחבה במאזנים למרות לחצים גיאופוליטיים. החברה ציינה גם כי יחסי ההון נותרו חזקים, אף על פי שבנקים ספגו עלויות מימון גבוהות וביקוש להלוואות היה חלקי בחלק מהשווקים.

עבור קונים, מפתחים ומממנים באיחוד האמירויות המספרים האלה חשובים במובן מעשי: הרחבת נכסים יכולה להקל על גישה לאשראי, אך ההלוואה תהיה סלקטיבית לפי מדיניות הבנק. הדו"ח הזה מסביר את המספרים, המשמעות שלהם למימון נדל"ן באבו דאבי ובדובאי והיכן עדיין קיימים סיכונים.

לפי KPMG, בנקי ה‑GCC רשמו ב‑2025 עלייה של 9.4% ברווחים והגדלת נכסים של 12.6%. המספרים הללו מצביעים על הכנסות חזקות ומאזנים גדולים יותר ברחבי האזור במהלך השנה.

KPMG מסכמת שהרחבת הנכסים נבעה מתערובת של העלאת מתן אשראי, הגדלת עמדות טרז'רי וצמיחה בהפקדות שהובילה לעלייה כוללת של 12.6% בסך הנכסים. עליית הרווחים של 9.4% משקפת הכנסות ריבית נטו גבוהות יותר בחלק מהשווקים ושיקום בהכנסות מעמלות באחרים. בנוסף, הבנקים שמרו על מרחב הוני איתן, שלדברי KPMG תומך בעמידות מול אי־ודאויות גיאופוליטיות, אף שהדו"ח לא פרסם נתון יחיד לרמת ההון האזורית.

עם זאת, הצמיחה הכוללת מטשטשת שונות בין שווקים: חלק מהבנקים באזור הגדילו את האשראי באופן אגרסיבי, בעוד אחרים בנו מחדש את הנזילות והחזיקו תיקי ניירות ערך גדולים יותר. הפער הזה חשוב למפתחים ולקונים מכיוון שבנקים שמרחיבים נכסים על בסיס נכסי טרז'רי בעלי תשואה נמוכה עשויים להיות שמרניים יותר במימון בנייה לעומת בנקים שהשיגו רווחים מהלוואות ליבה.

צמיחה של 12.6% בנכסים מעידה שלבנקים היו מקורות ניתנים לפריסה ומאזנים גדולים יותר ב‑2025, מה שיכול לתמוך בקיבולת מתוגברת למתן משכנתאות ומימון מונחי מפתח לפרויקטים באבו דאבי ובדובאי. ההרחבה הזו, כפי שדווחה על ידי KPMG, יוצרת פוטנציאל להתרחבות ממוקדת של אשראי במגזר הנדל"ן.

עם זאת, בסיס נכסים גדול יותר אינו מתרגם אוטומטית לאשראי קל לכל הלוּווים. בנקים עשויים להקצות את הצמיחה בנכסים להשקעה בניירות ערך בסיכון נמוך או לנזילות קצרה במקום להלוואות בנייה חדשות, בהתאם לעקומות תשואה ותיאבון סיכון. KPMG הדגישה שבניגוד לעלייה כוללת של 12.6% בנכסים, צמיחת ההלוואות השתנתה לפי מדינה ובין בנק לבנק. למחפשי משכנתא פירוש הדבר שחלק מהלווים עשויים לקבל תמחור תחרותי היכן שהללו צמיחת הלוואות היא עדיפות אסטרטגית, בעוד אחרים יאריכו בדיקות אשראי וימשכו זמנים לאישור.

למפתחים המפתח הוא אסטרטגיית הבנק: מי שיש לו מכירות מוקדמות חזקות, קבלני מוניטין ותזרים מזומנים ברור סביר יותר שיוכל לגשת למימון גם אם חלק מהמלווים יתמקדו בנכסים בטוחים יותר. מעקב אחרי מדיניות יחס הלוואה‑לערך ותמחור של בנק פרטני נשאר קריטי, כי עליית נכסים של 12.6% אזורית אינה מבטלת סלקטיביות אשראית ברמת העסקה.

עליית רווחים של 9.4% שיפרה כיסוי רווחים וסייעה בשימור מרחבי הון, מה שהפחית דאגות מסכנות מיידיות לגבי הפירעון של בנקי ה‑GCC ב‑2025. KPMG הדגישה שרווחים חזקים יותר תמכו בעמידות למרות זעזועים חיצוניים.

רווחים גבוהים מגדילים רווחים שנשמרו, וכך מחזקים הון והמדדים הדומים ל‑CET1 גם אם KPMG לא פרסמה נתון יחיד אזורי ל‑CET1. זה מייצר מרחב לפריוויזיות להפסדי הלוואות בלי לאלץ מכירות נכסים בלחץ. במקביל, הרחבת נכסים של 12.6% עלולה להעלות סיכוני ריכוז אם ההלוואות החדשות מתמקדות בסקטור או באזור גיאוגרפי מסוים, ולכן הפיקוח ודירקטוריונים של בנקים עוקבים מקרוב אחרי הרכב התיק.

הסיכון המרכזי הוא כיווני: אם גידול הרווחים יתמתן או אם מרווחי הריבית נטו ילחצו, אותו מאזן נכסים גדול ב‑12.6% עלול להגביר מתח על ידי הגדלת צרכי המימון. עבור שותפים בנקאיים ומפתחים ההנחה השמרנית היא שמרחבי ההון קיימים אך אינם אינסופיים, ולכן תנאי המימון עשויים להיתקף במהירות אם התנאים המקרו‑כלכליים יתדרדרו.

השילוב של עלייה של 9.4% ברווחים וצמיחה של 12.6% בנכסים מצביע על רקע בנקאי עמיד יותר עבור קונים ומפתחים באיחוד האמירויות, אך היתרונות יחולו בצורה לא שווה בין מלווים ופרויקטים. אלה עם מאזן חזק ומכירות מוקדמות יזכו לתנאים הטובים ביותר.

קונים באבו דאבי ובדובאי עשויים למצוא הצעות משכנתא תחרותיות היכן שהבנקים מעדיפים להרחיב אשראי צרכני כדי לתפוס נתח שוק, בעוד שמפתחים עם שלבים שהושלמו וקבלנים בעלי מוניטין יקבלו גישה טובה יותר למימון בנייה. המספרים האזוריים של KPMG מצביעים על קיבולת ולא על רפיון אוניברסלי, לכן בדיקת נאותות לגבי תיאבון המלווים, ציפיות מרווחים והון נדרש נשארת חיונית.

צעדים מעשיים לשחקנים בשוק כוללים קבלת אישורי מקדמה בריבית קבועה כשאפשרי, סימולציית רגישות לשיעורי ריבית במקרה שמרווחים יתכווצו, ועדיפות לבנקים עם היסטוריית מימון מפתחים במקום להניח שכל בנקי ה‑GCC יורחבו במימון מפתח כי הנכסים עלו ב‑12.6%.

• קונים: אפשרות למשכנתאות תחרותיות באזורים שבהם בנקים מרחיבים אשראי צרכני
• מפתחים: גישה קלה יותר אם קיימות מכירות מוקדמות וקבלנים מוכרים
• סיכון: צמיחת נכסים אינה מבטיחה מימון בנייה לפרויקטים חלשים

מבט 2025 של KPMG מראה שבנקי ה‑GCC רשמו עלייה של 9.4% ברווחים ועלייה של 12.6% בנכסים איתות לעמידות מאזנית באזור. המספרים יוצרים קיבולת למתן משכנתאות ומימון מפתחים נבחרים באיחוד האמירויות, אך בסופו של דבר אסטרטגיות הבנקים ותיאבוני הסיכון יקבעו מי ייהנה מכך.